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国务院发布资本市场新国九条优化投资者回报

来源: 2019年03月13日

国务院发布资本市场新国九条 优化投资者回报机制

昨日,英大证券研究所所长李大霄表示,新国九条的发布,体现了中央稳定资本市场的决心,在细节上强化了对中小投资者的保护,更体现出了资本市场在国民经济中本应有的真实地位。

李大霄说:“改革势在必行,但由于市场表现出的对改革过分的恐慌情绪,造成了股市的巨大波动,投资者承受巨大损失

国务院发布资本市场新国九条优化投资者回报

。针对这一情况,新国九条提出了处理原则,十分符合我国资本市场的国情。”

长城基金(博客,微博)宏观策略研究总监向威达则表示,与旧国九条相比,新“国九条”更系统全面,也更具操作性。他较为关注的一点是关于建立多层次资本市场。在现有的资本市场层次下,向威达预计,这一文件出台后,上海证券交易所将成立战略产业板。

尽管对新“国九条”持肯定乐观态度,向威达还是认为,当前资本市场承压较重,经济下行,房价走弱,资金外流,再加上IPO开闸又带来新的压力,在这种情况下,新“国九条”的出台也只能给市场提振一些信心,短期内并不能改变资本市场的走势。

新国九条中的那些利好亮点

亮点一:优化投资者回报机制

新国九条明确表示,坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。健全投资者适当性制度,严格投资者适当性管理。完善公众公司中小投资者投票和表决机制,优化投资者回报机制,健全多元化纠纷解决和投资者损害赔偿救济机制。督促证券投资基金等机构投资者参加上市公司业绩发布会,代表公众投资者行使权利。

解读:英大证券首席经济学家李大霄微博中表示,国务院正式发布新“国九条”,维护投资者特别是中小投资者合法权益,是盼了多年的特大利好!中国股市有救了。

他表示,国务院正式发布新“国九条”,统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策,是盼了多年的特大利好;坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。优化投资者回报机制,健全多元化纠纷解决和投资者损害赔偿救济机制。这点最为重要!

亮点二:培育私募市场

新国九条指出,发展私募投资基金。按照功能监管、适度监管的原则,完善股权投资基金、私募资产管理计划、私募集合理财产品、集合资金信托计划(查询信托产品)等各类私募投资产品的监管标准。

解读:新浪财经专栏作家老艾表示,股市要上涨最需要的就是资金,而私募的资金来源是活跃的民间资金,数量庞大,而且私募相较于公募基金,规模很小,仍是起步阶段,未来发展空间巨大,大力培育私募市场可以让更多的民间资金进入股市,使房地产及理财信托撤退出来的资金进入股市。

亮点三:

引导证券期货互联业务有序发展

新国九条表示,引导证券期货互联业务有序发展。建立健全证券期货互联业务监管规则。支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用络信息技术创新产品、业务和交易方式。支持有条件的互联企业参与资本市场,促进互联金融健康发展,扩大资本市场服务的覆盖面。

解读:新浪财经专栏作家老艾认为,这是对互联金融应用于股市的极大肯定,想想余额宝吧,如果数千上万亿的资金能通过互联流入股市,那将带来源源不断的后备资金。

亮点四:扩大资本市场开放

新国九条指出,便利境内外主体跨境投融资。扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围,提高投资额度与上限。稳步开放境外个人直接投资境内资本市场,有序推进境内个人直接投资境外资本市场。

解读:新浪认证资料为“香港财经评论员”的梁海明在微博上表示,国务院发布新“国九条”,提出要扩大资本市场开放,减少对资金进出国门的限制,这是为人民币进一步的国际化铺路,相信人民币在5年内很大可能可以自由兑换。此外,由于外国资金可以更多进入国内,预料大量资金会流向股市、楼市,这将刺激楼市、股市,房价在外来资金的推动下,易升难跌。

亮点五:税收降低可以预期

新国九条表示,完善资本市场税收政策。按照宏观调控政策和税制改革的总体方向,统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。

解读:财经评论家吴国平认为,税收降低可以预期。这点,其实挺重要的,不论短中期,这背后的潜台词,肯定是有各种资本市场税负的味道,比如印花税等,如果这些税负的降低,短期能够实现,对市场带来的正面效应无疑是具有立竿见影效果的。不管如何,就算中期,我们也可以有个预期,对当下市场稳定也是有利的。

中长期对股市构成制度利好

在2000点“政策底”岌岌可危之际,新国九条的发布,无疑给了投资者一个新的希望。虽然市场一片欢呼,但对股民来说,大家最关心的无非是—新国九条能拯救股市吗?

对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,新国九条对未来5到6年内整个资本市场进行了结构性整合的战略部署,中长期对股市构成制度利好。

他解释道,新国九条内容涵盖了场内市场和场外市场、股市和债市、公募和私募、现货和期货,是对资本市场全方位的战略部署,对于促进经济转型升级具有重要意义。新国九条提出完善多层次股票市场和规范发展债市,有利于拓宽企业的融资渠道,也能给目前的股市解压,培育私募市场,可以给投资者提供更多的投资渠道,新国九条虽然没有侧重于股市,但是,资本市场其他配套市场的完善,将与股市产生协同效应,从而对股市构成中长期的制度性利好。

中信证券(600030,股吧)浙江首席投资顾问钱向劲则认为,从出发点看,新国九条的目的是让资本市场更健康更完善。目前多空双方已达成一个平衡,在这个利好的影响下,短期大盘可能会向上冲一冲,有一些小反弹出现,但形成不了强有力的推力,也不会导致市场反转。

钱向劲认为,新国九条里的部分内容新意不大,发展私募算是一个比较有新意的利好,但如果市场不健康,吸引不到资金,那就形成不了良性循环。“新国九条改变不了市场的基本面,如果经济层面没有发生实质性的变化,利好影响有限。”

附:新国九条要点一览

《意见》从九个方面明确了进一步促进资本市场健康发展的总体要求和具体任务。

一是紧紧围绕促进实体经济发展,坚持市场化和法治化取向,激发创新活力,拓展资本市场广度深度,提高直接融资比重,积极发展混合所有制经济,促进资本形成和股权流转。

二是发展多层次股票市场。积极稳妥推进股票发行注册制改革,加快多层次股权市场建设,鼓励市场化并购重组,完善退市制度,提高上市公司质量,增强持续回报投资者能力。

三是规范发展债券市场。积极发展债券市场,发展适合不同投资者群体的多样化债券品种。深化债券市场互联互通。强化债券市场信用约束。加强债券市场监管协调。

四是培育私募市场。建立健全私募发行制度,对私募发行不设行政审批。发展私募投资基金,鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业,促进战略性新兴产业发展。

五是推进期货市场建设。发展商品期货市场,继续推出大宗资源性产品期货品种,建设金融期货市场,充分发挥期货市场价格发现和风险管理功能。

六是提高证券期货服务业竞争力。放宽业务准入,促进中介机构创新发展,壮大专业机构投资者,引导证券期货互联业务有序发展。

七是扩大资本市场开放。便利境内外主体跨境投融资,逐步提高证券期货行业对外开放水平,加强跨境监管合作。

八是防范和化解金融风险。完善系统性风险监测预警和评估处置机制,健全市场稳定机制,从严查处证券期货违法违规行为,推进证券期货监管转型。

九是营造资本市场良好发展环境。加强协调配合,健全法规制度,坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益,完善市场税收政策和基础设施,规范市场信息传播秩序。?

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